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抽象

大多数国家既没有自由浮动他们的货币,也不牢牢盯住。但在实践中其余大部分也是不服从这样的定义良好的中间汇率制度的目标区。本文提出定义一个中间机制,被称为“系统管理的浮动”,因为在央行定期允许一些分数响应总外汇市场压力的变化将反映为汇率和变化的安排剩余部分被吸收为外汇储备的变化。用于判断系统的管理浮子的操作标准是汇率变化和储备变化之间的相关性高。本文拒绝观点,即汇率制度没有什么区别。在回归测试对实际汇率的影响,我们发现,积极的外部冲击往往会引起大多数系统的管理,飞蚊症实际升值;更强烈所以对于纯飞蚊症;而不是在所有的最坚定peggers。外生外部冲击的两项措施被用于:(i)对于商品出口国,出口的商品及(ii)对于其他亚洲新兴市场经济体,VIX指数的全球价格的一个特定国家的指标。

引用

弗兰克尔,杰弗里一个。 “系统管理的浮动。” 开放的经济回顾 30.2(2019年4月):255-295。